中小企业的发展需要资金。资金从哪里来。企业自己有钱。企业自己钱不够。找别人借钱。借钱就要还利息。利息是一种成本。借钱的金额和利息的多少影响企业利润。这个借钱的行为就是财务杠杆。财务杠杆像一把工具。工具用得好有帮助。工具用不好有危险。许多中小企业关心这个问题。本文讨论中小企业财务杠杆的使用情况。

财务杠杆是什么。企业运营需要资产。资产需要钱购买。钱的来源有两部分。一部分是老板自己的钱。这叫权益资金。另一部分是借来的钱。这叫债务资金。财务杠杆就是使用债务资金。债务资金需要支付利息。利息是固定的费用。不管企业赚钱还是亏钱。利息都要支付。企业赚钱多的时候。利息支出不变。剩下的利润就更多。企业赚钱少的时候。利息支出还是不变。剩下的利润就更少。甚至可能亏本。这就是财务杠杆的放大效应。它可以放大收益。也可以放大损失。

中小企业为什么使用财务杠杆。第一个原因是没有钱。中小企业刚开始规模小。老板自己的资金有限。想要扩大生产。想要购买新设备。想要招聘更多员工。这些都需要钱。自己的钱不够。只能向银行借钱。向其他机构借钱。第二个原因是借钱便宜。有时候借钱利息比较低。比找新的投资人合算。找新的投资人需要分利润。借钱只需要付利息。利息可能比利润分成少。第三个原因是税收优惠。利息支出可以抵税。这在很多国家是允许的。企业利润变少。交的所得税也变少。这等于降低了借钱的成本。

财务杠杆带来好处。好处是提高资金效率。老板用有限的自有资金。控制更多的资产。做更大的生意。假如一个老板有十万元。生意每年赚两万元。回报率百分之二十。如果他再借十万元。利息每年五千元。现在总资产二十万元。赚的钱可能是四万元。扣除利息五千元。净利润三万五千元。老板自己的十万元。赚了三万五千元。回报率变成百分之三十五。这就是杠杆的正面作用。用别人的钱为自己赚钱。

财务杠杆带来风险。风险是必须还本付息。生意有好有坏。市场变化很快。经济不景气的时候。产品卖不出去。收入就会减少。但是利息不会减少。银行不会少收利息。企业现金流紧张。可能没钱支付利息。严重的可能倒闭。高杠杆的企业很脆弱。遇到风吹草动就容易出问题。另一个风险是融资难。中小企业信用不如大企业。银行借钱要求高。可能需要抵押物。可能需要担保人。利息也可能更高。这增加了企业负担。

中小企业使用杠杆要注意什么。首先要看自己的盈利能力。生意是不是稳定。利润是不是充足。利润够多才能覆盖利息。利润波动大的行业要小心。比如餐饮行业受疫情影响大。杠杆就不能太高。其次要看现金流情况。企业每天要花钱。支付工资。支付货款。现金流入要大于现金流出。借钱要考虑还款计划。不能只看利息高低。还要看什么时候还本金。一笔大额本金到期可能压垮企业。最后要看外部环境。国家货币政策宽松。借钱容易利息低。可以适当多借。货币政策收紧。借钱难利息高。就要减少借钱。

控制财务杠杆比例很重要。杠杆比例是负债除以总资产。也可以负债除以老板权益。比例高代表借钱多。风险大。比例低代表借钱少。风险小。中小企业没有固定标准。一般认为百分之五十以下比较安全。超过百分之七十就很危险。企业需要计算自己的比例。定期检查。比例太高就减少借钱。比例太低可能发展太慢。要找到一个平衡点。

财务杠杆不是孤立的问题。它和经营杠杆联系在一起。经营杠杆是固定成本的比例。固定成本高的企业。比如有很多机器设备。生意好的时候利润增长快。生意差的时候亏损也快。经营杠杆高的企业。财务杠杆要低一点。两种杠杆都高。风险就会叠加。中小企业要全面考虑。

实际案例能说明问题。某家小工厂生产零件。老板投资五十万元。生意不错。想扩大规模。他向银行借款五十万元。年利息百分之六。新设备投产后。订单增加。年利润从十万增加到二十万。支付利息三万元。净利润十七万元。老板自己的钱赚了十七万。回报率很高。杠杆用得好。另一个案例。一家小餐馆借钱装修。借了三十万元。结果附近修路。客人减少。收入下降。不够支付利息和工资。最后只能转让。杠杆用得不好。

中小企业融资渠道少。银行贷款是主要渠道。银行贷款需要抵押。中小企业抵押物不足。担保公司可以帮助。但担保费用也是成本。民间借贷利息更高。风险更大。上市融资对中小企业很难。新三板和科创板门槛也高。供应链金融是一种新方式。用应收账款借钱。这对一些企业有帮助。政府有扶持政策。贴息贷款。担保基金。中小企业要多了解政策。

财务杠杆管理是长期工作。企业不同阶段策略不同。初创期风险大。主要用老板自己的钱。少量借钱。成长期机会多。可以多借钱加快发展。成熟期现金流稳定。可以适当借钱优化结构。衰退期要减少负债。准备过冬。管理层要有风险意识。不能盲目借钱扩张。会计人员要准确记账。及时提供财务数据。老板要看懂财务报表。明白负债和利润的关系。

利率变化影响很大。央行加息。贷款利息上升。企业负担加重。央行降息。贷款利息下降。企业负担减轻。中小企业要关注利率走势。浮动利率贷款有风险。固定利率贷款更稳定。但可能成本高一点。汇率变化也有影响。做进出口贸易的企业。如果借了外币贷款。汇率波动可能造成损失。这些都要小心。

财务杠杆是双刃剑。用好它。企业能快速发展。用不好。企业可能陷入困境。中小企业要重视这个问题。根据自身情况决定借钱多少。保持合理的杠杆比例。确保盈利足够支付利息。确保现金流健康。稳健经营比快速扩张更重要。活下去才能有未来。经济环境复杂多变。中小企业要灵活调整。既要抓住机会。也要防范风险。这是管理者最重要的责任。