债券是借钱的一种方式。政府需要钱。公司需要钱。他们发行债券。人们买债券。借钱的人得到现金。买债券的人成为债主。债券有面值。一百元或者一千元。债券有到期日。五年后或者十年后。到期时借钱的人要还本金。债券有票面利率。每年支付利息。百分之三或者百分之五。这是固定的收入。

研究债券需要看很多书。看很多文章。参考文献很重要。它们像地图。告诉你别人走过什么路。告诉你哪些问题已经解决。告诉你哪里还有空白。你看参考文献。你就站在别人的肩膀上。你看得更远。你少走弯路。

最早的文献讨论债券是什么。亚当·斯密写《国富论》。他谈到国债。政府借钱发展国家。大卫·李嘉图写《政治经济学及赋税原理》。他比较税收和国债。借钱好还是征税好。这是根本问题。后来的书都从这里开始。

关于债券价格的文献很多。债券价格为什么会变。市场利率是关键。利率上升。债券价格下降。利率下降。债券价格上升。这是一个反向关系。麦考利提出久期概念。一九四四年的事。久期衡量债券价格对利率的敏感度。久期越长。价格波动越大。这很重要。投资人管理风险要用久期。法伯尼后来提出修正久期。计算更精确。这些概念是基础。现在的投资教科书都有。

违约风险是另一个重点。公司可能还不起钱。政府也可能违约。怎么衡量这种风险。信用评级机构出现。穆迪。标准普尔。惠誉。他们给债券打分。AAA级最好。C级最差。研究文献分析评级方法。评级看公司利润。看负债多少。看行业前景。奥尔特曼提出Z值模型。一九六八年。他用财务数据预测公司破产。这很实用。后来有更复杂的模型。比如风险中性定价。用市场价格推断违约概率。

利率期限结构是深奥的话题。为什么一年期利率和十年期利率不同。收益率曲线解释这个。收益率曲线画出来。横轴是时间。纵轴是收益率。曲线通常是向上的。时间越长利率越高。但有时也向下。这叫倒挂。倒挂可能预示经济衰退。很多文献研究这个。预期理论认为。长期利率是未来短期利率的平均。流动性偏好理论认为。长期债券风险大。需要额外补偿。市场分割理论认为。不同期限市场是分开的。资金不流动。这些理论都在书里。比如法博齐的《固定收益证券手册》。这本书很厚。它是百科全书。

通货膨胀影响债券。通胀高。利息就不值钱。通胀挂钩债券出现了。美国叫TIPS。本金随物价指数调整。文献研究这种债券的真实收益率。它告诉人们市场的通胀预期。这对中央银行很重要。中央银行看这些数据决定政策。

债券市场很大。交易方式很多。有交易所交易。有柜台交易。流动性不同。流动性差的债券。买卖价差大。这是交易成本。阿米胡德和门德尔森写文章研究流动性溢价。一九八六年。他们发现流动性差的债券收益率高。投资人要额外补偿。这个发现影响很大。

最近的文献用很多数学。用随机过程描述利率变化。瓦西塞克模型是一个例子。一九七七年。他假设利率会均值回归。考克斯-英格索尔-罗斯模型更复杂。一九八五年。它保证利率不会变负数。这些模型给债券定价。给利率衍生品定价。它们用在投资银行的电脑里。

行为金融学也研究债券。投资人不总是理性的。他们有时恐慌。有时贪婪。这影响债券价格。文献发现市场有异常现象。比如一月效应。比如流动性突然消失。这些现象传统理论不好解释。行为金融学给出新角度。

绿色债券是新的东西。募集资金用于环保项目。比如风力发电。比如污水处理。文献讨论如何定义“绿色”。如何监督资金用途。如何防止“洗绿”。这个市场增长很快。研究也跟着增长。

中国的债券市场很大。国债。地方政府债。公司债。金融债。研究文献也多了。讨论中国国债收益率曲线。讨论城投债的风险。讨论违约处置机制。这些文献用中文写。也有英文的。它们帮助世界了解中国。

参考文献在哪里找。图书馆有老书。期刊有文章。JSTOR数据库存了很多老期刊。EBSCO和ProQuest也有。SSRN上面有最新工作论文。中国知网有很多中文文献。谷歌学术可以搜索。输入关键词。比如“债券定价”。比如“信用风险”。你会找到很多。你要看摘要。判断有没有用。你要看引用次数。次数多的可能很重要。但新文章引用次数少。也要看。

怎么看参考文献。先看经典的。看教科书。打下基础。再看综述文章。它总结一个领域的全貌。然后看最新研究。知道前沿在哪里。做笔记。记下主要观点。记下研究方法。记下你的疑问。比较不同作者的观点。他们为什么不同。数据不同还是方法不同。这样你才有自己的思考。

写论文必须引用文献。你的观点要有依据。你用了谁的数据。你继承了谁的理论。都要说出来。这是学术规范。不这样做就是抄袭。抄袭很严重。不能犯这个错误。引用格式要一致。APA格式。或者MLA格式。或者中文的国标格式。保持一致。细节很重要。

债券市场一直在变。金融危机来了又走。利率时高时低。新问题不断出现。参考文献也在更新。你要持续阅读。跟踪新的研究。经典文献永远有用。新文献让你跟上时代。结合起来。你的研究才有根底。也有新意。

这些就是关于债券参考文献的基本情况。它们记录了一代代人的思考。你读它们。你和他们对话。你接着他们的工作往下走。这就是研究的过程。