营运能力就是公司使用资产赚钱的本事。公司拥有很多资产，比如仓库里的货物、工厂里的机器、商店的柜台。这些资产不能放着睡觉。公司要让它们动起来，要利用它们生产产品、销售商品、收到钱。营运能力就是看公司这个“动起来”的过程快不快、好不好。资产转得越快，通常说明公司管理得越好，赚钱的效率越高。

我们看一个超市。超市花钱从批发商那里买来牛奶、面包、纸巾。这些买来的东西就是存货，放在货架上。顾客来超市，用钱买走这些东西。超市收进现金。超市再用这些现金去进新的货品。从花钱进货，到卖掉货物，再到收回现金，这一个完整的圈子，就是营运循环。这个圈子转一圈需要的时间，就是衡量营运能力的关键。转得越快，超市用同样本钱做的生意就越多。

怎么衡量这个快慢呢？人们常用几个比率。第一个是存货周转率。存货周转率看公司一年里能把存货卖出去几次。公式很简单：卖货的成本除以平均存货。卖货成本就是一年里所有卖掉的东西的进货价。平均存货就是年初存货和年末存货的平均数。比率高，说明存货卖得快，货物很受欢迎，没有积压。比率低，说明东西卖得慢，可能过时了，或者进太多了，占用了很多资金。

第二个重要的比率是应收账款周转率。公司卖了东西，不一定马上收到现金。很多时候是赊账，客户答应过一段时间再付钱。这些客户欠的钱就是应收账款。这个比率看公司一年能收回几次应收账款。公式是：赊销的收入除以平均应收账款。比率高，说明收账很快，资金很快回笼。比率低，说明很多钱被客户占着，公司自己可能要借钱来维持运营，这就有风险。

第三个比率是总资产周转率。这个比率看公司所有的资产，包括厂房、设备、存货、应收账款，产生收入的能力。公式是：总收入除以平均总资产。比率高，说明公司用每一块钱的资产，创造了更多的销售收入。这是整体营运效率的体现。

这些比率不是数字游戏。它们和公司的日常紧密相关。一个家具厂，如果木头原料在仓库堆了一年，存货周转就很慢。资金被木头压住了，仓库要租金，木头还可能变形损坏。这不好。一个服装店，如果夏天的裙子到冬天还没卖掉，存货周转就出了问题。明年夏天裙子可能不流行了，只能打折处理，利润就没了。

应收账款管理也很实际。一家公司给另一个公司供货，约定60天后付款。如果对方总是拖欠到90天，应收账款周转就慢了。这家公司自己要付工资、付房租，钱没回来，就只能去银行贷款。贷款要付利息，利润就减少了。好的公司会紧紧跟催应收账款，甚至给提前付款的客户一点折扣，让资金快点回来。

总资产周转要求公司不浪费资产。一个小餐馆，只有十张桌子。老板要想办法让桌子翻台快，中午晚上都坐满人。这就是提高桌子的资产周转。一个运输公司，卡车不能总停在停车场。要安排合适的路线，让卡车多拉货，多跑路，这就是提高卡车的资产周转。

营运能力和行业有关系。不同行业，周转速度不一样。超市卖快消品，存货周转很快，可能几天就一次。汽车4S店卖车，存货周转就慢，可能要几个月。所以不能跨行业比数字。要和同行业的其他公司比，和自己过去的历史比。

提高营运能力需要细致的日常管理。仓库管理员要整理好库存，先进来的货先卖出去，防止过期。销售员要了解市场，采购对路的商品。财务人员要盯紧客户的付款时间，及时发账单、打电话。经理要看看设备有没有闲置，能不能利用得更好。

技术也能帮助提高营运能力。现在很多商店用电脑系统。每卖一件商品，系统自动扣减库存。当库存降到一定水平，系统自动提示补货。这样存货就不会太多，也不会缺货。有些公司和客户的系统连接，发货单自动变成客户的应付单，到期自动付款提醒，加快了收款速度。

营运能力不是孤立存在的。它和公司的盈利能力、偿债能力连在一起。营运能力强，资产转得快，公司可以用更少的本钱做更大的生意，利润就可能更高。同时，资金周转顺畅，公司按时还债的能力也强，不容易出现资金链断裂的危险。

股东和银行关心营运能力。股东投资公司，希望公司高效使用资源。银行借钱给公司，希望公司有好的现金流还钱。他们都会看这些周转率数字。数字不好，他们可能会担心。

分析营运能力不能只看一年。要连续看几年。看看公司的周转率是在变快还是变慢。变快可能因为管理改善了，或者市场变好了。变慢可能因为竞争加剧了，或者公司内部出了问题。还要结合经济大环境看。经济不好时，大家买东西少了，存货周转可能普遍变慢。

营运能力的核心是效率。就是用更少的资源，更短的时间，做更多的事。这就像一个人做家务，手脚麻利，安排得当，很快就能把家里收拾干净。公司也是一样，把资产管好、用好，生意才能健康长久。

参考文献：