企业需要借钱发展。借钱要还。企业还钱的能力就是偿债能力。这个能力很重要。企业没有钱还债会很麻烦。可能破产。可能倒闭。很多人会受到影响。员工会失业。供应商收不到钱。银行会有坏账。整个经济都会有问题。

我们研究偿债能力。研究目标是弄清楚几个问题。第一个问题是什么是偿债能力。偿债能力就是企业用它的钱还清债务的能力。企业有钱还债。这个企业就安全。企业没有钱还债。这个企业就有危险。钱从哪里来。企业赚钱有钱。企业卖东西有钱。企业借钱也有钱。但借来的钱是要还的。所以关键是企业自己能不能赚到足够的钱。

第二个问题是偿债能力怎么看。我们看企业的财务报表。财务报表就像企业的体检报告。里面有很多数字。我们看几个重要的数字。一个是流动资产。流动资产是企业很快能变成钱的东西。比如库存的货物。比如别人欠企业的钱。一个是流动负债。流动负债是企业很快要还的钱。比如欠供应商的货款。比如短期要还的银行贷款。用流动资产除以流动负债。我们得到一个比率。这叫流动比率。这个比率大于一比较好。说明企业的流动资产够还短期债务。如果小于一就危险。说明企业的流动资产不够还债。

我们还看另一个比率。叫速动比率。速动比率和流动比率有点像。但更严格。计算速动比率时。我们不把库存算进去。因为库存有时候不好卖。不能马上变成钱。速动比率用流动资产减去库存。再除以流动负债。这个比率也是大于一比较好。说明企业不用卖库存就能还债。

第三个问题是企业长期怎么还债。企业有长期借款。长期借款好几年后才还。我们看企业的盈利能力。企业能不能持续赚钱。利润多不多。利润多的企业还债能力强。我们看一个指标叫利息保障倍数。这个倍数用企业的利润除以利息费用。倍数越大越好。说明企业赚的钱付利息很轻松。如果倍数很小。说明企业赚的钱刚够付利息。或者不够付利息。那就有风险。

第四个问题是不同行业不一样。超市和工厂不一样。房地产公司和互联网公司也不一样。超市每天有现金收入。流动比率可以低一点。工厂要买很多原料。生产周期长。流动比率要高一点。我们研究时要考虑行业特点。不能用一个标准看所有企业。

第五个问题是偿债能力为什么会变差。原因很多。企业卖不出产品。钱收不回来。成本变得太高。借了太多钱。经济大环境不好。这些都会让偿债能力变差。我们研究这些原因。找到预警信号。企业可以提前准备。银行可以谨慎放贷。投资者可以做出判断。

第六个问题是怎样提高偿债能力。企业可以加快收钱的速度。客户欠的钱要早点收回来。企业可以管理好库存。不要积压太多货物。企业可以增加利润。降低成本。提高产品价格。企业可以调整借款结构。多用长期借款。少用短期借款。压力会小一点。企业可以吸引新的投资。增加自己的钱。自己的钱多了。借的钱就相对少了。偿债能力就强了。

我们研究这些内容。我们收集真实企业的数据。我们计算那些比率。我们观察比率的变化。我们把好的企业和差的企业做对比。我们看看那些破产的企业。它们在破产前偿债能力指标是什么样子。我们看看那些健康的企业。它们的指标又是什么样子。

研究的目标是清晰的。我们想知道偿债能力的本质。我们想找到评价它的好方法。我们想理解它变化的原因。我们想提出改善它的办法。这个研究对很多人有用。企业管理者可以用。他们可以管好自己的公司。银行可以用。银行可以决定给谁贷款。投资者可以用。投资者可以找到安全的投资对象。学校老师可以用。老师可以教学生真正的知识。政府也可以用。政府可以了解企业整体的健康状况。

研究需要耐心。数据要准确。分析要仔细。结论要实在。不能空谈理论。要结合真实的生意。生意是复杂的。但道理是简单的。企业要有钱还债。要有持续的赚钱能力。要管理好自己的财务。

偿债能力研究是一个基础。就像盖房子要打地基。地基不稳房子会倒。偿债能力不好企业会垮。我们把这个基础打牢。企业的发展就更安全。经济的运行就更平稳。大家的日子就更安定。

我们通过研究希望达到这些目标。我们希望企业重视自己的偿债能力。我们希望提供简单有效的工具。我们希望预警风险。我们希望促进健康的经济循环。这是研究的意义。也是研究的目标。目标很实际。工作很具体。这就是我们要做的事情。